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中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者|張洽棠

近日，仲量聯(lián)行在京發(fā)布的《全球房地產(chǎn)市場展望》顯示，二零二一年一季度，全球房地產(chǎn)投資交易總額約為1870億美元，同比下降13%；投資市場呈現(xiàn)整體韌性但不均衡的回暖格局，美國、英國、法國和日本等成熟且流動性強的市場為一季度交易量提供了有利支撐。
一季度，投資者更加偏好高品質(zhì)的核心及核心增益型產(chǎn)品。但與此同時，在競爭激烈的細(xì)分市場，投資者對機(jī)會型投資的需求也有所增加，其中物流地產(chǎn)和長租公寓的投資占比達(dá)到了63%（2020年同期占比44%）。在辦公樓和零售地產(chǎn)板塊，低風(fēng)險資產(chǎn)仍是投資交易的主要驅(qū)動力，核心資產(chǎn)的交易占比達(dá)到了自2015年以來的新高。
仲量聯(lián)行全球資本市場研究部總監(jiān)肖恩·科格倫（SeanCoghlan）表示，雖然全球投資市場整體顯示出韌性，但不同地區(qū)和不同資產(chǎn)類別的復(fù)蘇呈現(xiàn)不均衡態(tài)勢。“經(jīng)濟(jì)狀況的改善、政府的持續(xù)刺激和疫苗接種率的提高使投資人對市場保持樂觀態(tài)度，并為市場改善奠定了基礎(chǔ)，但對整體市場仍持謹(jǐn)慎態(tài)度?！?br/>在美國和歐洲市場的帶動下，長租公寓明顯成為投資者加快投資組合多樣化的關(guān)注點。歐洲的長租公寓投資同比增長了66%，主要發(fā)生在英國、德國和法國。日本是亞太區(qū)流動性最強的市場（投資交易額約115億美元），這也歸功于投資者對東京、大阪和名古屋等長租公寓資產(chǎn)的持續(xù)追捧。
仲量聯(lián)行在二零二一年一季度還觀察到，跨境投資仍然低迷。一季度，區(qū)域內(nèi)投資在全球交易量中的占比下滑至12%，這主要是因為歐洲境內(nèi)的嚴(yán)格管控影響了整體投資活動。而跨區(qū)域投資則相對活躍，推動了一些市場的回暖，如英國獲得北美和新加坡資本的青睞，總投資額達(dá)29億美元；在日本，美國投資者則重點投資于核心辦公樓和零售資產(chǎn)。
流動性保持強勁。流向房地產(chǎn)的資本配置保持穩(wěn)定，二零二一年有望達(dá)到10.9%。不斷增長的資本配置和更加穩(wěn)定的融資市場將為更廣泛的市場回暖提供資金來源。封閉式融資市場企穩(wěn)，今年一季度的融資總額為300億美元，同比降幅趨緩。
貸款人更具遠(yuǎn)見且風(fēng)險承受力更高。一季度債務(wù)市場的活躍度和競爭都在提升，貸方資金池連續(xù)兩個季度擴(kuò)大。隨著疫苗接種力度加強和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈樂觀態(tài)勢，盡管面臨通貨壓力且美國利率上升，但全球債務(wù)市場仍處于有利的歷史低利率環(huán)境，因此核心且優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)交易仍廣受貸款人青睞。
價格發(fā)現(xiàn)擴(kuò)大化。買賣雙方對于預(yù)期的一致性已經(jīng)從成長型資產(chǎn)擴(kuò)展到了穩(wěn)定型資產(chǎn)，如辦公樓和零售地產(chǎn)。整個亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)的重新開放以及美英疫苗接種的迅速開展都提振了投資者對辦公樓市場的信心。核心及核心增益型辦公樓資產(chǎn)的利差有所改善，仲量聯(lián)行認(rèn)為這為交易迅速回暖奠定了基礎(chǔ)。